Una receta para el desastre

Simplemente, todavía no sabemos qué políticas económicas el presidente electo Trump pondrá en marcha después de que asuma el cargo en enero.

Sin embargo, sobre la base de sus promesas de campaña y mucho de lo que hemos aprendido desde la elección. No hay motivo real de preocupación.

Una combinación de recortes de impuestos, aumento del gasto público y las políticas que restringen el comercio internacional empujaría las tasas de interés bruscamente y, por tanto, ser una receta para el desastre para la economía y para el precio de acciones, bonos, bienes y productos básicos, incluido el oro.

Las tasas de interés han disminuido de manera constante desde principios de 1980. Al caer, el crédito se hizo más asequible.

Que los individuos y las empresas les permite tomar más deuda para financiar el aumento del consumo y la inversión. El crecimiento del crédito no sólo facilitó el crecimiento económico, que se convirtió en el motor del crecimiento económico.

La proporción del crédito total al PIB aumentó de aproximadamente el 160% en 1980 al 370% en 2007.

Mientras el crédito siguió creciendo, la economía de Estados Unidos creció y la demanda de Estados Unidos impulsó el crecimiento económico en todo el mundo.

Para el año 2007, sin embargo, muchos estadounidenses ya no podían permitirse el lujo de pagar el interés tanto de la deuda. Cuando ellos comenzaron a retrasarse, el pánico se extendió a través del sistema financiero y el crédito empezó a contraerse.

En consecuencia, en 2008, la economía de Estados Unidos, junto con la economía mundial, estuvo muy cerca de colapsar en una nueva Gran Depresión.

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Ese desastre fue impedido por la política monetaria ultra-floja. Los bancos centrales recortaron las tasas de interés a corto plazo a muy cercanos a 0%. Y luego trillones “impresos” de dólares en dinero nuevo y lo usaron para comprar activos financieros.

Esa estrategia permitió crédito se expanda de nuevo y causó precios de los activos que se disparan. Por lo tanto volver a inflar la burbuja económica global y aplazando el colapso económico.

Fue una llamada muy cerca. Lo que sucede a continuación dependerá de los tipos de interés.

Cinco cosas van a determinar en qué dirección se mueven las tasas de interés en Estados Unidos durante los próximos dos años:

  • El déficit presupuestario del Gobierno de los EE.UU.
  • El déficit estadounidense en cuenta corriente
  • La facilitación cuantitativa por los bancos centrales situados fuera de los EE.UU.
  • La tasa de inflación
  • El Tipo de cambio del RMB chino contra el dólar de EE.UU.

las propuestas del presidente electo Trump impactarían cuatro de estos cinco factores de una manera que reduciría a tasas de interés más alta.

Las reducciones de impuestos y aumento del gasto público haría que el déficit presupuestario para saltar de manera significativa. Cuando el gobierno toma prestado más, las tasas de interés tienden a subir.

El déficit estadounidense en cuenta corriente se compensa exactamente todos los años con entradas de capital del exterior. Cuando el déficit en cuenta corriente se hace más grande, más capital extranjero entra en los Estados Unidos.

Esas entradas de capital se han convertido en una fuente de enorme importancia de la financiación para el déficit presupuestario del gobierno.

Si el presidente Trump pone en práctica políticas que hacen que el déficit en cuenta corriente a encogerse, a continuación, entradas de capital en los Estados Unidos también se reducirían. Esa reducción de las entradas de capital tendería a empujar hacia arriba las tasas de interés.

La inflación ha disminuido desde principios de 1980. Porque el aumento del comercio con los países de bajos salarios ha empujado hacia abajo los salarios de los Estados Unidos y el precio de los bienes de consumo. Ahora, sin embargo, si los EE.UU. Importan menos de los países con salarios bajos, el precio de los productos manufacturados se elevará, salarios de Estados Unidos van a subir, y la inflación se elevará.

Obligando a las empresas a llevar sus fábricas de vuelta a los Estados Unidos o los aranceles comerciales que imponen a los productos importados, como Presidente electo Trump ha propuesto hacer, haría que la inflación aumente.

Si la inflación sube, las tasas de interés también lo hará. Nadie va a prestar dinero a una tasa de interés inferior a la tasa de inflación.

Por último, el valor del RMB chino con respecto al dólar estadounidense también podría afectar las tasas de interés de Estados Unidos. Los Estados Unidos importará casi medio billón de dólares en productos de China este año.

Si las presiones Presidente Trump China para empujar hacia arriba el valor del RMB. Entonces todo las importaciones de Estados Unidos procedentes de China será más caro y la inflación subirá.

La economía mundial es una enorme burbuja de crédito que fue reflated después de 2008 por los bajos tipos de interés histórico y la facilitación cuantitativa.

Las políticas económicas presidente electo Trump ha propuestos son susceptibles de causar tasas de interés se disparen. Si lo hacen, la burbuja global emergente. Si aparece, el mundo podría ser sumergido en una nueva Gran Depresión.

Nadie debe subestimar las consecuencias del colapso económico que vendría a continuación. Destrucción masiva de riqueza sólo sería el comienzo de nuestros problemas.

Nuestras instituciones políticas probablemente no sobrevivirían a la cepa.

FUENTE: http://www.richdad.com

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